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   三季报披露完毕 积极关注绩优与混改个股
2017-11-01 04:45 下午   渤海证券研究所
   投资要点:
   行业要闻
   欧洲首个5G预商用网络启动
   SK电讯推出下一代Wi-Fi技术 速率高达4.8Gbps
   中国联通干线光缆集中采购公布结果
   三大运营商发布三季报,联通4G用户数有望年底超过电信
   三季度我国申请进网的手机共240款4G手机占比74%
   中国联通100G波分集采总规模超2万个端口采
   重要公司公告
   数据港与阿里巴巴合作建设HB33项目总投资增至80677万元
   卓翼科技:拟10亿元投建QLED项目
   同洲电子实控人筹划协议转让所持全部公司股份
   上元资本举牌卓翼科技持股达5%
   联通混改战略投资者已全部完成现金认购
   中兴高达与摩托罗拉系统结盟
   世纪鼎利:拟与四川工业合建“国际学院”
   走势与估值
   本周大盘在高位盘整过程中快速下探,在大蓝筹板块的支撑下,指数有所企稳,不过盘面已经出现调整态势。由于前两周通信板块已经先期调整,本周起开始反弹,同时在联通企稳走强的带动下,跑赢沪深300指数1.5个百分点,在申万28个子行业中排名第五,整体上涨2.34%,子行业中,通信运营上涨7.34%,通信设备上涨1.14%。通信个股中复牌类个股以及蓝筹个股表现强势,其中同洲电子、立昂技术和中兴通讯涨幅居前;而业绩不达预期以及前期涨幅较多的次新股回调明显,如中富通、吉大通信和共进股份等。以联通为代表的混改概念股已经筑底成功,后市将逐步走强。截止到10月31日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为56.62倍,相对于全体A股估值溢价率为302%。
   投资策略
   本周大盘高位大幅震荡,指数有走弱迹象,热点还是集中在大蓝筹和TMT次新股方面。随着三季报逐步披露完成,通信板块中业绩稳步增长的绩优蓝筹股持续走强,部分业绩超预期的次新个股也显示出强势。因此现阶段行情再次验证我们坚持的观点:今年通信板块主要是以内生性业绩增长为主,并可以给予细分行业龙头品种溢价估值。此外运营商正逐步加快物联网等设备类的集采招标,据此我们将重点关注两类标的,一方面是5G、物联网和基站设备类的品种,以业绩高增长为主要选择标准;另一方面是围绕着联通布局相关混改品种。随着联通用户数明显提升,公司基本面已经彻底改观并积极向好,同时带动相关品种走强。考虑通信板块仍有上升空间,给予通信板块“看好”评级。股票池推荐中国联通(600050)、日海通讯(002313)和闻泰科技(600745)。
   风险提示: 大盘下跌导致市场整体估值继续下降。