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   三季报披露结束,行业整体表现较好——节能环保行业周报
2017-11-03 11:03 上午   渤海证券研究所
   投资要点:
   
   市场表现
   近5个交易日内,沪深300指数微涨0.09%;环保工程及服务指数、水务指数和环保设备指数分别下跌3.16%、4.50%和5.11%,环保板块整体表现不及大盘。细分子行业方面,渤海节能环保行业子行业全部收跌,其中工业节能下跌7.57%,跌幅居首。个股方面,三维丝、华测检测等个股涨幅居前,其中三维丝以13.63%的涨幅位居首位;怡球资源、中材节能等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为33.84倍,与上周相比下降了8.74个百分点,相对沪深300的估值溢价率则为144.16%。
   
   行业动态
   《重点流域水污染防治规划(2016-2020年)》印发
   环保部举行10月份例行新闻发布会
   河北印发《河北省重污染天气应急预案修订指导意见》
   吉林省开展百日攻坚保蓝天行动
   
   公司信息
   盈峰环境:中标3.93亿元污水处理PPP项目
   盛运环保:联合体中标18.81亿元生活垃圾焚烧PPP项目
   铁汉生态:子公司中标4.83亿元水利风景区EPC项目
   京蓝科技:子公司中标约8,346万元园林绿化项目
   中国天楹、科融环境等发布2017年第三季度报告行业动态
   
   投资策略
   截至11月2日,渤海节能环保板块63家上市公司2017年三季报全部披露完毕,其中61家公司盈利为正值,仅2家公司出现净亏损。业绩同比实现正增长的公司数量占比达79.37%。63家公司中,业绩增速超过30%公司数量占比达到39.68%,其中业绩实现翻倍的公司比例为12.70%。整体而言,环保行业保持良好增长态势。行业层面,《重点流域水污染防治规划(2016-2020年)》(以下简称“《规划》”)出台。《规划》细化了“水十条”的目标,第一次形成全国地表水环境“一盘棋”管理。与“十二五”相比,《规划》首次将珠江流域纳入重点流域范围,并实施基于控制单元的水环境质量目标管理。《规划》的出台有望加速水环境治理市场需求释放,建议关注污水处理、黑臭水体治理、工业污水治理、环境监测等细分领域的投资机会。投资策略上,建议仍以业绩为支撑,坚守基本面,优选项目储备丰富、有望持续高增长的个股以获取成长收益。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐:万邦达(300055.SZ)、博世科(300422.SZ)、聚光科技(300203.SZ)和碧水源(300070.SZ)。
   
   风险提示
   1)政策落实推进不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。