渤海证券欢迎您
    选择字体【   分享到 【新浪微博 腾讯微博】   
   国务院发文明确环保税为地方收入——节能环保行业周报
2017-12-29 01:11 下午   渤海证券研究所
   投资要点:
   
   市场表现
   近5个交易日内,沪深300指数下跌1.20%;环保工程及服务指数下跌2.11%,水务指数和环保设备指数分别上涨0.27%和0.66%,环保板块整体表现不及大盘。细分子行业方面,渤海节能环保行业子行业全部收跌,其中大气治理下跌2.58%,跌幅居首。个股方面,怡球资源、格林美等个股涨幅居前,其中怡球资源以13.66%的涨幅位居首位;三维丝、中再资环等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为32.07倍,与上周相比略有下降,相对沪深300的估值溢价率则下降至128.74%。
   
   行业动态
   国务院发文明确环保税为地方收入
   环保部通报今年11月《环境保护法》配套办法执行情况
   环保部启动全国饮用水水源地专项排查工作
   
   公司信息
   神雾环保:与中铝宁夏能源签署战略合作框架协议
   启迪桑德:联合体中标43.2亿元水环境保护建设项目
   盛运环保:签署5亿元生活垃圾焚烧发电项目特许经营协议
   巴安水务:联合体预成交12.8亿元水系改造PPP项目
   格林美:与宁德新能源签署1,200吨锂电前驱体材料供货协议
   
   投资策略
   近5个交易日内,大盘继续震荡调整,环保板块亦未能延续上周的反弹行情,表现弱势。我们认为,大盘在临近年底之际受资金面紧缩、解禁压力增大等因素影响难以展开趋势性行情,因此仍然建议谨慎操作。投资策略上,年报业绩预告密集披露期即将来临,可提前关注业绩有望超预期个股的投资机会,布局年报行情。另外,继续建议关注业绩估值匹配、具备高成长潜力个股以及低估值、增长稳健个股。行业层面,国务院印发《关于环境保护税收入归属问题的通知》,明确环保税为地方收入。环保税将于2018年1月1日正式开征,近期各地在大气和水污染物可选的税率范围内,公布了详细的税率。其中,京津冀地区采用了较高税率,北京顶格执行采用最高税率,环北京的河北省13个县也采用了较高税率。环保税的开征,将进一步倒逼企业治污减排;而环境监测作为征税基础和依据,相关企业则有望率先受益。另外,环保部通报了今年11月《环境保护法》配套办法执行情况。结果显示,1-11月,全国实施五类案件总数35,667件,比去年同期增长102.4%。其中,按日连续处罚案件、查封扣押案件和限产停产案件分别同比增长31.1%、121.6%和77.8%。环保监管执法持续高压,将更好地促进相关环保政策措施的及时、有效落实,对环保产业的发展将起到重要的推动作用。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐:清新环境(002573.SZ)、万邦达(300055.SZ)、东江环保(002672.SZ)和雪迪龙(002658.SZ)。
   
   风险提示
   1)政策落实推进不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。