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   多家公司发布业绩预告 免税板块表现优异——餐饮旅游行业周报
2018-02-02 12:04 下午   渤海证券研究所
   投资要点:
   行业动态&公司新闻
   首旅集团:与王府井东安集团合并重组,成千亿旅游平台
   华住:与德太集团成立合资公司,收购两家北京酒店
   携程旅游:发布《2018春节国内游价格指数报告》
   中青旅:与豫资控股签订战略合作协议
   亚朵:加速布局IP酒店,计划2018年底酒店数超过300家
   上市公司重要公告
   宋城演艺:发布2017年业绩预告,预计归母净利润同比增长10%-30%
   首旅酒店:发布2017年业绩预告,预计扣非后归母净利润同比增长288.9%-323.3%
   岭南控股:发布2017年业绩预告,预计归母净利润增长22%-33%
   中国国旅:发布2017年业绩快报,预计扣非后归母净利润同比增长39.01%
   国旅联合:全资子公司参与投资武侯联云体育文娱产业投资基金
   本周市场表现回顾
   近五个交易日沪深300指数下跌2.60%,餐饮旅游板块下跌0.79%,行业跑赢市场1.81个百分点,位列中信29个一级行业上游。其中,景区下跌2.72%,旅行社上涨3.39%,酒店下跌4.16%,餐饮下跌2.16%。
   个股方面,众信旅游、广州酒家以及中国国旅本周领涨,西藏旅游、天目湖及首旅酒店本周领跌。
   投资建议
   本周,行业内多家上市公司发布业绩预告,多数上市公司业绩均呈现良好增长趋势,部分公司表现明显好于预期。其中,免税业龙头中国国旅净利润同比增长39%,高于此前预期,离岛免税和日上免税成为公司主要业绩增长点。结合当前行业动态来看,免税板块仍将是未来一段时间行业的热点。当前旅游业在政策助力和消费升级的大背景下发展空间广阔,因此我们维持对行业“看好”的投资评级,建议投资者从以下几个时间维度选择个股:长期来看,关注政策导向扶持下的免税行业;中期关注由于供需结构改善以及中端酒店业绩释放带来的酒店行业周期性复苏;短期则建议关注估值已经回落至合理区间的优质景区类个股。综上,我们推荐中国国旅(601888)、首旅酒店(600258)、黄山旅游(600054)、峨眉山 A(000888)及中青旅(600138)。
   风险提示
   突发事件或不可控灾害;宏观经济低迷;行业重大政策变化;国企改革进展不达预期。