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   超跌个股轮动表现,行情整体仍显平淡——文化传媒行业周报
2018-09-12 05:10 下午   渤海证券研究所
   投资要点:
   1、行业动态&公司新闻
   恒业影业公布三年制片计划 《京城81号3》首曝光
   苹果进军电影界激战视频市场
   腾讯称《天天德州》退市系公司自发行为 与政策无关
   Netflix与加拿大电影中心达成合作
   人民视频在人民网、腾讯网、歌华有线三大平台上线
   2、上市公司重要公告
   联创互联:拟通过发行股份及支付现金方式收购鏊投网络49.90%股权,交易总价为6.83亿元
   帝龙文化:拟变更为浙江聚力文化发展股份有限公司,证券简称聚力文化
   浙江富润:拟以1.08亿元收购诸暨农商行3090万股股份
   3、本周市场表现回顾
   近五个交易日沪深300指数下跌2.91%,文化传媒板块下跌3.44%,行业跑输市场0.53个百分点,位列中信29个一级行业中后部。其中影视动漫下跌1.81%,平面媒体下跌1.91%,有线运营下跌0.96%,营销服务下跌5.60%,网络服务下跌4.79%,体育健身下跌1.59%。
   个股方面,华谊嘉信、印记传媒以及唐德影视本周领涨,天润数娱、联创互联以及视觉中国本周领跌。
   4、投资建议
   本周文化传媒行业整体表现平淡,行业内个股存在分化特征:一方面部分跌幅较深的个股存在轮动行情;另一方面部分高位个股本周跌幅较为明显。我们认为在目前政策对行业发展持续收紧的背景下,传媒行业的估值中枢在短期内仍将维持低位,但行业内部分优质个股已经接近估值底部区间,可以持续关注部分兼具业务安全边际和发展空间的优质白马,题材上继续建议关注业绩确定性强、市场认可度高的付费领域。综上我们维持文化传媒行业“中性”的投资评级,推荐光线传媒(300251)、横店影视(603103)、华策影视(300133)、芒果超媒(300413)。
   5、风险提示
   宏观经济低迷;行业重大政策变化;国企改革进展不达预期。